近期，棉花从力合约呈现振荡回调，可是近月合约期价以及国内棉现货价钱照旧强劲，延续高位运转。目前的棉市，虽然利空动静迟迟没有兑现，但价钱却慢慢下滑，"；空"；气难以散去。那么对于后期棉花市场的走势又将若何把握呢？本文就此展开阐发。USDA 7月最新预测数据显示，2010/2011年度中国棉花产销较上一年度均有分歧幅度的增加，产量718。5万吨，较上以年度添加10。9万吨；消费量1066。9万吨，较上以年度添加32。7万吨。产量添加幅度不及消费增幅，致使新年度我国棉花供需缺口照旧高企。按照USDA的预测数据，2010/2011年度我国即即是进口253。7万吨的外棉，仍存94。7万吨的供应缺口，因而，新年度我国棉花供需缺口高企的款式仍将支持棉价高位运转。可是正在影响棉价的各要素中亦存正在良多的不确定要素：自2008年全球金融危机后遍及采纳积极的财务政策和宽松的货泉政策，这些政策对推进全球经济快速苏醒结果较着。但"；凯恩斯从义"；的经济刺激方案亦对后期经济成长带来严沉的副感化，这或将导致下半年世界经济增幅较着放缓。据海关总署最新数据显示，6月我国纺织服拆出口额约186。65亿美元，同比增幅33。83%，环比增幅13。59%，迫近汗青高点。虽然出口数据尚可，但跟着劳动力等出产要素成本的上升以及人平易近币升值的压力，纺织行业对下半年市场形势预期变得更为隆重。据领会，跟着五六月份欧美市场第一批补货竣事，目前纺织企业订单已正在削减，而棉花价钱却正在比来两月暴涨，纺织企业利润进一步被。对于下半年国际经济形势不容乐不雅的景象，外向度高的纺织企业仍面对很大压力。单就目前的形式看，后期全球宏不雅经济要素对下逛纺织消费的影响力度仍存正在很大的不确定性。基于种植面积的添加，USDA 7月最新预测，2010/2011年度美国棉花产量高达398。4万吨，较上年度的265。4万吨添加133万吨，增幅预期达50。11%，远远高于面积19。2%的增幅。可是如斯高的产量数据是基于美国气候预期优良的环境下，对于美棉具体的减产幅度仍存正在较大变数。若按照398。4万吨的棉产量计较，2010/2011年度美国可供出口的棉花为311。3万吨，那么可进口到我国的量又有几多呢？自1999年起头，我国从美国进口的棉花量占中国棉花总进口量的比例最低为29。22%，最高为60。34%，按照此比例计较，如斯大的差距对对中国348。4万吨供应缺口的填补力度极其无限。中国棉花协会发布的行业警示提出，为满脚纺织企业出产需要，不变棉花市场，经国务院核准，相关部分近期将继续增发一部门滑准税进口配额，至此，本年度发放的进口配额总量已达360万吨。同时，抛储60万吨的预案获批，买卖法则也曾经制定完成，若是市场需要，随时能够启动。目前国度棉花储蓄总量大要120万吨，若实的抛储60万吨，国度此后对于市场的调控能力或将大打扣头，此次能否只是想通过对各方心理的调理以达到改变市场供需形势的目标？再从棉花进口配额方面来看，即便现正在发放80万吨的进口配额，受船期和拆运能力的影响，8月底前也很难有外棉抵港，当前进口配额数量仍难现实满脚纺织企业的需求。不成否定的是政策调控力度虽无限，但若抛储的机会选择得当，对市场的影响亦不成小觑。且目前良多用棉企业都正在期待接抛储棉，采购较着削减，不雅望情感稠密。2010年国内产棉区棉农植棉积极性下降，据中国棉花消息网6月出产查询拜访显示，2010年我国棉花种植面积为7878万亩，同比添加仅1%。并且本年棉花播种较晚，各地气候非常，使得棉花发展期较常年偏晚，苗情总体偏弱。此外，良多地域由于天然灾祸，导致棉花大幅减产及绝收。对于新年度棉花产量的预期，市场较着偏"；悲不雅"；，如斯以来，2009年棉花供需缺口曾经难以填补，加之2010年新棉的推迟上市以及减产预期，为后期棉价延续强势供给主要支持。此外，2010/2011年度棉花收购价钱亦是市场关心的核心。据查询拜访，市场遍及预期籽棉收购价钱较高，且对于采棉工的成本预期也将大幅提高，折合成皮棉价钱不低于16000元/吨。再加上新棉上市、入关时间也会比往年晚，内地纺织企业难以正在较短的时间获得新疆棉，进而导致高档级棉供给紧缺，推高棉花价钱。分析以上阐发，笔者认为，虽然目前市场复杂多变，可是正在新棉上市前棉市供应严重的款式难以改变，棉价仍将坚挺。从力1月合约沉点关心16000元/吨的支持力度，坐稳则择机做多，冲破可空单适量入场。后期沉关心全球供需款式，纺企资金链、发卖情况，以及宏不雅形势变化，一旦市场形势有益，新年度棉花仍将延续牛市。