持久而言，中国纺织服拆出口持续两位数的增加时代或已竣事，财产面对的是国内服拆消费市场的机缘。短期而言，加工制制板块四时度将面对成本上涨、收入和盈利增加压力较大。但各数据显示增加仍然强劲。自2004年起中国纺织服拆消费已进入高增加阶段，但目前中国纺织服拆内销市场仅为外销市场的1/2摆布，因而，穿着做为居平易近的根基消费品，其将来消费增加必将受益持续提高的收入程度。鉴于此，维持品牌零售板块 “强于大市” 评级。2010年国内服拆零售市场合面对的晦气要素，次要包含气候非常和成本上升两方面。虽然面对上述晦气影响，但行业零售不变增加趋向未变。2010年1-5月，纺织服拆消费品零售额同比增加23。1%，增幅较2009年程度提拔4。28%。此中服拆类产物1-4月零售额同比增加24。4%，表示好于行业零售增速平均程度。同时，来自沉点大型百货商场的数据显示：截至2010年一季度，沉点大型百货商场服拆零售额同比增加25。42%，此中发卖量同比增加5。25%，发卖单价同比增加19。83%，价钱提拔成为零售额不变增加主要要素。一方面无效了上逛制形成本上涨，同时亦是对行业终端需求刚性的侧面表现。我们判断2010年国内纺织服拆零售额增幅将高于20%。国内消费以及海外经济危机的迸发，加快了行业由“加工制制”向“品牌零售”转型的程序。行业财产链的环节环节&mdash；&mdash；设想、出产、品牌、保守取新兴元素并行此中，呈现勃勃朝气。家纺子行业虽受房地产调整的影响，但更新需求、婚庆需求将缓冲其增速的下降。若室第发卖面积降20%，增速仍可达10%。目前品牌零售板块2010年PE为32倍，持续增加的业绩将是其估值提拔的前提，把握“业绩增加明白”和“运营呈现转机”两类标的，前者沉点保举七匹狼和报喜鸟，后者关心美邦服饰和礼拜六；加工制制类板块2010年PE为23倍，出口压力、成本提拔等负面要素将影响估值，保举行业地位凸起、出口比例较低的江南高纤和航平易近股份，关心伟星股份。